没有人想到，东方甄选初代 F4 会以集体离职的方式，为一段直播传奇画上句点。这不是一次简单的人事变动，而是三年来战略转向、管理碰撞、价值撕裂的集中爆发。
曾经靠情怀与内容出圈的平台，在去 IP 化、重供应链的路上，慢慢丢掉了最初让它被记住的东西。当理想主义撞上标准化流程，当创作空间让位于效率管控，有人选择留下适应，有人选择转身离开。而这一切，早已写在三年的转折中。
2026年4月24日至25日，东方甄选四名核心主播明明、天权、中灿、林林相继宣布离职，初代「F4」班底正式清零。这或许是东方甄选三年转型路径的集中显影——从「人带货」到「货找人」，从情怀驱动到供应链驱动，一场被业绩数字支撑的战略，最终却以核心初代团队的全面出走收尾。
事件发酵后，俞敏洪公开致歉，坦然承认内部存在管理偏差；资本市场也用脚投票，盘中一度大跌超8%，做出最直接的情绪回应。这起风波的背后，实则折射出直播电商进入行业深水区后，机构化刚性运营与主播人格化IP之间，那条始终难以调和的结构性矛盾。
三年蜕变：从「人红平台红」到「去人化」的战略转身
2022年6月，一家从新东方教培赛道转型而来的直播间，意外在全网出圈。彼时的东方甄选，是新东方做出的一次被动自救尝试，却意外走出了一条差异化路径。
它的成功，依托的是一批自带教培底色的初代主播：讲解一根玉米，能随口引出诗与远方；推介一袋大米，能娓娓道来中原农耕文明的源流。这种「知识叙事+好物推荐」的带货模式，在当时同质化严重的直播赛道里显得格外独特，精准打动了一大批具备消费力与文化认同感的中产用户。
董宇辉、顿顿、明明、天权组成的初代「F4」迅速爆红，东方甄选抖音粉丝短短数月，从百万量级暴涨至3000万以上。鼎盛时期，单月直播间销售额高达6.81亿元，登顶抖音直播带货榜首。
但极度绑定头部人格IP的增长模式，从一开始就埋下了经营脆弱性的隐患。2023年12月的「小作文」风波，把这种隐患彻底暴露在公众面前：东方甄选工作人员评论区回怼粉丝，舆论快速发酵，平台三天掉粉230万，市值蒸发约60亿港元。
事实上，这已是东方甄选从历史高点回落之后，遭遇的又一次重击。2023年1月，尚未更名的新东方在线，股价一度触及71.35港元，盘中市值逼近718亿港元（数据来源：格隆汇实时行情），此后便进入长期回调通道。「小作文」事件进一步加速了估值下修，俞敏洪亲自出面致歉、调整运营负责人，而台面之下，弱化头部依赖、推进去IP化的战略意图已然明朗：平台不能把命运拴在单一主播身上。
2024年7月，董宇辉正式出走，独立创办「与辉同行」。据第三方数据平台估算，与辉同行上线首年，抖音累计带货规模已突破百亿。亮眼的数据让东方甄选彻底清醒：留不住顶级IP，就不能再给对手留成长空间，唯一破局路径，只能是重仓自营、深耕供应链。
战略转向很快落地见效。2025财年（统计截至2025年5月），东方甄选持续经营业务营收约44亿元，同比下滑约32.7%，主要受与辉同行分拆、教育业务不再并入持续经营口径影响；但全年实现净溢利620万元，正式从亏损迈入盈利区间。
到2026财年上半年（统计截至2025年11月），自营产品GMV占比攀升至52.8%，首次反超第三方货品。俞敏洪将自营业务定义为平台「主要增长动力」，也标志着东方甄选在商业模式层面，完成了从依赖主播到依赖货品的阶段性转型。
图1：东方甄选关键事件时间线（2022-2026）| 数据来源：公司公告、媒体公开报道
表1：东方甄选关键大事记 | 数据来源：公司公告、媒体公开报道
从「小作文」风波到董宇辉出走，再到顿顿离职、初代F4集体离场，东方甄选的人事震荡呈现出清晰的阶梯式升级轨迹。每一次人员裂变，都在消耗平台与主播之间的信任纽带。如今初代班底彻底清空，属于东方甄选情怀直播的黄金时代，正式落下帷幕。
管理断层：「教培基因」植入直播间的排异反应
如果说重仓自营、弱化IP是俞敏洪定下的顶层战略，那么新任CEO孙进带来的管理体系变革，就是此次四位主播集体出走最直接的导火索。
2024年12月24日，深耕新东方教培体系多年的孙进，接任东方甄选执行总裁。公开资料显示，孙进1983年生于江苏泰州，江苏大学法学专业毕业，2006年入职新东方，长期负责四六级、考研、托福雅思等线下教培业务管理，历任集团副总裁、广州学校校长等职，管理风格以纪律严明、强目标导向、重流程管控为特点。
入主东方甄选后，孙进迅速把成熟的教培管理逻辑，完整移植到直播运营体系中：推行全维度KPI量化考核、直播话术与流程全面标准化、黄金时段排播资源收归公司统一调度、主播分成规则同步调整。
站在平台视角，这套制度能强化效率管控、削弱个人IP话语权，也确实在财报数据上体现出正向效果。但对靠着情怀、表达、内容创作立足的初代主播而言，这是一次职业身份的彻底颠覆：从拥有创作自主权的内容共创者，变成按流程、按脚本走的流水线执行者。
图2：四位主播离职声明 | 截自公众号“鞭牛士”
四位主播的离职声明，措辞克制内敛，却指向同一个核心矛盾：明明（石明），原新东方物理教师，在岗时长约1571天，用「安静的隔离」形容自身处境，直言新管理层入驻后，平台直播模式与运营风格发生根本性改变，也直白感受到管理层的疏离与不友好。
天权，原新东方GRE培训师，曾是东方甄选知识带货的标杆人物，字里行间满是理想主义的失落，坦言自己坚持的初心，在当下环境里早已不合时宜，留下来的支撑感已然消散。
中灿以轻松社交化直播风格圈粉，粉丝粘性极强，他感慨过往所有努力，再也找不到可以延续的价值与路径。
林林主打生活化走心表达，深得粉丝信任，她坦言这段职场经历带来不小身心消耗，唯有远离当下环境，才能慢慢平复状态。
表2：四位离职主播基本信息与离职口径 | 数据来源：主播本人社交媒体公告（2026年4月24-25日）
这些个人表述，既是情绪抒发，更是组织管理失序的真实写照。东方甄选的核心竞争力，从来不是标准化卖货，而是主播的人格温度、自主表达与价值共鸣，这些本就是直播产品不可分割的一部分。把教培强管控模式生硬嫁接到内容直播间，不是优化升级，而是底层逻辑的强行置换。
事件发酵后，俞敏洪在4月25日直播中公开反思，承认管理层调整后制度管控偏刚性、对团队人文关怀有所欠缺，导致内部氛围出现裂痕，并表态将整改僵化、高压的管理作风。但歉意没能留住人心，四位主播均已完成身份切割，社交账号陆续更名，从身份到符号，彻底与东方甄选划清界限。
正如天权在林林离职声明下的留言：物理上切割，心理上才能得到解脱。
图3：东方甄选自营产品GMV占比变化趋势 | 数据来源：东方甄选历年财报、媒体报道
表3：东方甄选自营GMV占比变化（近三财年）| 数据来源：东方甄选2025财年年报（2025年8月22日发布）、2026财年中报（2026年1月28日发布）、媒体报道
注：①「净利润状况」均为持续经营业务（自营产品及直播电商）口径。②2024财年自营GMV占比为根据财报披露的2025财年同比增幅推算的近似值。③2025财年营收较2024财年下降约32.7%，主要因与辉同行于2024年7月分拆，以及教育业务不再纳入持续经营口径。
时机的逻辑：为何偏偏是此刻集体出走
四位主播同步选择在2026年4月离职，并非偶然巧合，而是内外环境叠加下的理性抉择。
从内部个人发展看，孙进主导的新管理体系落地已有数月，直播风格重塑、黄金时段资源压缩、创作空间受限，已经实实在在影响到主播个人曝光与长期发展。继续留守，只会让个人IP在平台流量分配中持续被稀释；趁粉丝情怀尚在、个人账号根基稳固时抽身，是保全自身IP资产的最优选择。
从外部行业环境看，2026年的直播电商生态，早已给中腰部主播铺好了独立发展的路径。依据国家市场监督管理总局发展研究中心、中国社科院财经战略研究院联合发布的《2025直播电商行业发展白皮书》，2025年全国直播电商GMV已突破5万亿元，实物商品网上零售额保持稳健增长。
行业大盘扩容之余，各大平台都在加大对中腰部垂类账号的流量扶持，主播单飞自建账号、多平台布局、深耕垂类变现的模式早已成熟，创业风险远低于三年前。
四人发文时间高度重合，且彼此点赞评论、相互呼应，形成了事实上的集体发声效果，舆论影响力远大于单人出走。而且四人声明都刻意弱化薪资、待遇等现实诉求，不约而同聚焦理想主义、情怀初心、管理氛围的冲突。这套叙事，精准击中东方甄选起家时最珍贵的品牌资产——最初的用户留下来，从来不是为了低价好物，而是为了这群有温度、有学识、有真诚感的主播。
俞敏洪坦言这是「平台的重大损失」，也道出了自身两难：一边需要孙进这类强管控管理者，扛住自营扩张和业绩效率的压力；一边又承受不住核心人才批量流失带来的品牌口碑与用户情感损耗。眼下的东方甄选，始终没能在商业效率与人文温度之间，找到平衡支点。
行情波动当日，东方甄选港股开盘后情绪承压，盘中一度大跌超8%，随后跌幅明显收窄，成交活跃度大幅放大。相较2023年1月历史高点，当前股价市值已回落逾六成。资本市场的逻辑十分清晰：短期以情绪性抛售为主，后续再由基本面重新定价。
情绪冲击很快传导至用户端：大批老粉丝在社交平台表态申请退会员，平台客服退费咨询量陡增，用户情感流失的信号十分明显。一旦退会、脱粉形成趋势，最终会反向传导至直播间GMV与中长期资本市场估值。
但跳出情绪理性审视，东方甄选的转型商业逻辑，从财务层面看并无硬伤：自营GMV占比过半、整体扭亏为盈、APP私域流量稳步提升，供应链布局已经形成基本盘。若把它当成一家零售品牌而非内容直播间，这份成绩单足够站稳脚跟。
真正的矛盾在于用户心智：东方甄选的核心受众，从来不是单纯的价格敏感型消费者。大家充值会员、长期停留，本质是为主播的人格魅力、知识表达和情怀氛围买单，而非只为一袋米、一件商品的性价比。
当初代主播批量离场，平台多年沉淀的情感资产快速折旧；货架没变、货品没变，但用户心里的认同感和归属感，已经悄悄偏移。东方甄选正在强行完成一次身份切换：从人格驱动的内容电商，转向货品驱动的自营零售品牌。逻辑可行，但代价沉重，而F4集体离职，正是这份代价最集中的显性时刻。
港股消费板块分析师普遍认为，当前估值已部分反映「去头部化」的市场预期，短期股价波动更多是粉丝情绪宣泄；中长期能否稳住估值，核心取决于自营品牌复购率、用户留存能否持续兑现。
行业镜像：「去人化」狂奔，还能走多远
东方甄选的困境，不是个案，而是整个直播电商进入成熟期的行业缩影。
据《2025直播电商行业发展白皮书》数据，行业正在经历明显结构重构：超级头部主播的流量与GMV占比持续回落，中小主播成为行业体量主力；与此同时，品牌官方店播GMV占据行业半壁江山以上，已然成为主流形态。
平台算法的去头部倾斜、商家对高昂坑位费模式的理性回归、监管对超级IP的规范引导，多重因素共同推动行业告别超级主播垄断时代。
但行业必须厘清一个关键边界：去头部化，绝不等于去人格化。
去头部化，是分散流量风险、摆脱单一IP绑定，属于理性经营风控；去人格化，是抹杀主播个性化表达、把直播间改造成冰冷流水线，主动放弃内容电商最核心的信任壁垒。
交个朋友、李佳琦等头部机构的路径，是前者：搭建多主播梯队，稀释头部依赖，同时保留人格化直播的温度与粘性。而东方甄选在新管理模式主导下，走向了后者，这也是初代团队集体出走的行业级根源。
表4：主要直播机构「去头部化」路径对比 | 信息来源：各平台公开信息、媒体报道
客观来看，东方甄选重仓供应链、做自营零售的方向没有错，天猫、京东早已验证货架电商的长久生命力，直播电商最终也必然走向供应链效率比拼。
但直播的底层逻辑永远是人格化信任经济：用户先相信人，再愿意买他推荐的货。完全剥离人的温度，单纯做标准化货架直播，即便有AI虚拟主播补位，也难以替代真人的情感共鸣与价值认同。
更现实的行业拷问是：当一家靠「内容和人格」出圈的平台，主动放弃差异化优势，彻底走向标准化零售赛道，就要直面天猫、京东等综合电商的正面碾压。情怀溢价褪去之后，东方甄选真正不可替代的壁垒究竟是什么？目前仍没有清晰答案。
当然，也存在另一种进化可能：东方甄选正在悄悄跳出单纯直播电商的框架，走向线下零售。目前已布局多台自动售货机，线下门店规划提上日程，自营保健品拿下国家「蓝帽子」认证。一系列动作串联起来，是试图摆脱直播间依赖，成长为以健康食品、日用好物为核心的国民自营零售品牌。
如果这条路径跑通，此次F4离场或许不是终点，而是转型的关键转折点。
只是在此之前，初代F4已然全员谢幕。那些曾经用文字、知识与真诚打动无数人的直播瞬间，以及那份独属于东方甄选的理想主义情怀股指配资，终究定格成了一段再也回不去的行业记忆。
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